googleで検索しようとしましたが、ヒートレートオプションとは何かの明確な定義が見つかりません。
このタイプのオプションが何であるかを誰かが私に説明してくれれば幸いです。
私の理解では、それはエネルギーオプションに関係していると思いますが、根本的なことはわかりません。
回答
それは複雑なテーマです。 「電力/化学/製油会社のトレーディングデスクにいない限り、おそらく多くの情報を見つけることはできません」。さらに、効率/価格で競争するような「限界」（最良の）機器が会社にない場合は、傍観者からのみ監視します。
これまでの議論：
http://www.wilmott.com/messageview.cfm?catid=3&threadid=54982
一部のプラントは電力を生成することに注意してください単に石炭を燃やすだけで、二次熱回収を伴うガス焚きタービンで、他の手段で、電力だけを生産するプラントもあれば、製品を生産するプラントもあります（電力は副業です）。各プラントの経済性は異なります。数値は急速に変化します。その結果、プラント固有の熱量と市場の熱量の価格設定は、本当に謙虚な経験になる可能性があります。
私は「私がそうしないことを知るのに十分長い間そのゲームを傍観者から見ました」
編集1 ======================
いくつかの追加リンク：
http://nodal.ercot.com/docs/tntarc/mo/CAHeatRates.pdf
http://www.potomaceconomics.com/uploads/ercot_reports/2010_02_ERCOT_IMM_Monthly_Report.pdf
http://www.owlnet.rice.edu/~inal/energy/ManualForEnergyEconStudent.pdf
http://www.ferc.gov/market-oversight/mkt-electric/texas.asp
http://math.stanford.edu/~valdo/papers/siam.pdf
http://www.capitolareaenergy.com/index.php/capitol/electricity
コメント
- bill_080ご回答ありがとうございます。あなたが提供した文書は、少なくとも問題の基本的な理解を得る上で有望に見えます。
- 残念ながら、これらのリンクのほとんどは現在機能していないようです。
回答
ヒートレートオプションは、二国間または取引所で取引される標準契約であり、合意された場所の電気と合意された場所の天然ガスの比率は合意された満期日の合意された数量の行使価格。
これにより、保有者は市場の暗黙の熱率のコストを管理できます。
たとえば、May HenryHubが\ $ 2.50 mmBtuで、ERCOT SouthPowerが\ $ 25.00 MWhの場合、Market Implied HeatRateは10です。オプション保有者は行使価格12のコールを購入したい場合があります。 、したがって、市場の暗黙の熱量が高くなるリスクを回避できます。
上記のホワイトペーパーでは、二次的な物理市場またはデリバティブ市場で再現するのが難しい発電所の運用熱量のパフォーマンスについて説明しています。
回答
市場での経験はあまりありませんが、商人の発電会社で熱量オプションを取引しました。
まず、シド・ジェイコブソンの答えに同意しません。または、少なくとも私はそれらの和解条件の取引との契約を見たことがありません。これらの条件は、たとえば、最終決済の場合のヒートレートコールの場合です。C= P / G-K、これは= P / G-HR、ここでK、ストライキはヒートレートです。与えられた例から作業して、私はそれを変更します。ストライキが10倍の熱量で、最終的な決済が12倍であると仮定します。したがって、プラグインするには：C = 12-10 = “2”。2つ？2つの「ガス」 。または最終ガス価格の2倍。わかりました、それはうまくいくかもしれませんが、私はそれを見たことがありません。しかし、私がおそらく見たことがないことがたくさんあります。
複数の発電機と銀行の間の取引を見たものは、ヒートレートオプションと呼ばれます（ただし、上記がHRオプションのように聞こえることを考えると、より賢明にはスパークスプレッドオプションと呼ばれる可能性があります）。最終的な決済は次のとおりです。C= P-G * HR-K（まあMax（0、…））。ヒートレートとストライキの両方が契約条件で固定されています。 （ストライキはゼロまたは負の場合があります。ストライキは通常、発電に関連する非燃料/非商品コストの変動を表す正の数です。VOMと呼ばれることもありますが、運用と保守は変動すると思います。）
電力とガスの2つの基盤があります。理論的には、どちらのレッグも物理的または経済的に解決する可能性があります。実際には、私は常にガスが財政的に決済されるのを見てきました。電力はphysまたはfinの場合があります。両方がfinの場合、所有者は最終的な決済金額を売り手に請求します。PowerLegがphysの場合、所有者は電力の供給を受けます（彼らは通常、相殺取引で反転します）、それに対してG * HR + Kを支払います（ホルダーが電力を受け取り、ガスを供給する両足の物理学を想像できますが、私はそれを見ていません。）
上記で比較した2つの方程式は、互いに再配置できます。しかし、文字通り契約条件について言えば、私は自分が与える形式しか見ていません。そして、それを何度も見ました。
編集：また、HROの取引所リスト（nymex / cme、またはICE）を見たことがないと思います。ブローカーシートにいくつかの引用があるようです。何かをリストするために。しかし、私は彼らがそうではなかったと思います。
回答
一般的に知られているヒートレートコールオプション、またはHRCOは、既知のオプションのクラスの例です。具体的には、本質的価値_HRCO = Max（PowerPrice-GasPrice * Heat_Rate-Strike、0）。ストライクは固定されており、通常、変動および運用保守コスト（VOM）、開始料金、開始燃料などの項目で構成されます。通常、タームシートで修正および指定されます。価格設定、決済、クレジットなどの条件に使用されるさまざまな入力をリストした詳細なドキュメントです。HRCOは取引された製品ではありません。それらは通常「ストラクチャード商品」です。スプレッドオプションのより基本的なバージョンは、交換オプションとも呼ばれます。楽器の脚はまだ2つありますが、ストライクはありません。これらは通常、閉じた形の解を持っているという点で、評価が簡単です。固定ストライクを導入すると、分析/クローズドフォームは使用できなくなり、オプションの価格を計算するために数値的方法が使用されます（これについては確認してください。間違っている可能性があります）。そのような数値的方法/近似の1つが呼び出されます。カーク近似は、ストライキが基礎に近いときにうまく機能します。良い出発点は、おそらくデイビスエドワーズによるエネルギー経済学の本です。彼は優れたコンパニオンウェブサイトを持っています： http://www.understandtrading.com/gbs.html ;詳細についてはこちらをご覧ください。