Wie verdient ein Händler (oder Market Maker) den Bid-Ask-Spread für eine Aktie?

1. Market Maker (die Sie als Händler bezeichnen) verdienen den Bid-Ask-Spread, indem sie hoffentlich in einem möglichst kurzen Fenster kaufen und verkaufen bevor sich die Preise zu stark bewegt haben. Es ist nicht risikolos. Der Spread ist tatsächlich ein Ausgleich für dieses Risiko. Von The Race to Zero :
   

   Der Market Maker sieht sich zwei Arten von Problemen gegenüber. Eines ist ein Problem der Bestandsverwaltung – wie viel Aktien zu halten sind und zu welchem Preis er kaufen und verkaufen muss. Der Market Maker verdient ein Bid-Ask-Spread als Gegenleistung für die Lösung dieses Problems, da sie das Risiko tragen, dass ihr Inventar an Wert verliert.

   Market Maker stehen vor einem zweiten Problem des Informationsmanagements. Dies ergibt sich aus der Möglichkeit, mit jemandem zu handeln, der besser über die tatsächlichen Preise informiert ist als er selbst – ein nachteiliges Auswahlrisiko. Auch hier verdient der Market-Maker einen Bid-Ask-Spread, um sich vor diesem Informationsrisiko zu schützen.

   Der Bid-Ask-Spread ist also die Versicherungsprämie des Market-Makers. Es bietet Schutz vor Risiken aus einem abwertenden oder falsch bewerteten Inventar. Als solches steht es auch für die „Liquidität“ des Marktes – das heißt für seine Fähigkeit, Kauf- und Verkaufsaufträge aufzunehmen und auszuführen, ohne den Preis zu beeinflussen. Ein breiterer Bid-Ask-Spread bedeutet ein höheres Risiko im Sinne der Fähigkeit des Marktes, Volumen zu absorbieren, ohne die Preise zu beeinflussen.

2. Je weniger liquide ein Vermögenswert ist, desto mehr Zeit wird wahrscheinlich vergehen (und damit auch mehr Informationen ankommen), bis jemand kommt, um das Inventar vom Händler zu nehmen, und je größer das Risiko ist, dass sich der Preis in der Zwischenzeit geändert hat. Da der Spread die Kompensation dieses Risikos darstellt, sind die Spreads von ceteris paribus für weniger liquide Mittel breiter.

Kommentare

• Danke! (1) Wie ist die Spread-Kompensation für das Risiko? (2) Was bedeuten “ Informationen “ in “ mehr Informationen, die wahrscheinlich eintreffen „?
• (3) Sind Market Maker dieselben wie Händler? (Beachten Sie, dass ich gerade den Unterschied zwischen Brokern und Händlern gelernt habe.) Machen sie tatsächlich die Märkte?
• @Tim (3) Händler erfüllen normalerweise eine Market-Making-Funktion (obwohl sie manchmal mit Produkten handeln, die sie stammen auch), und sicherlich sind nicht alle Market Maker Händler. Ihre Aussage zu Spreads gilt für Händler, die Market-Making betreiben, und auch für Nicht-Händler-Market-Maker.
• @Tim Ich bin mir nicht sicher, was Ihre Frage zu (1) ist, scheint mir ziemlich klar zu sein. (2) Informationen sind absichtlich vage und können alles sein, was den Preis bewegt.
• Die oben im Chatraum verlinkte Diskussion ist eine Lektüre wert, insbesondere: “ MMs bieten an, zu jedem Preis zu handeln. Das Risiko besteht darin, dass alle Aufträge in eine Richtung gehen und sich dann die Preise bewegen. Ein Handel ist abgeschlossen, wenn jemand “ “ ein MM-Gebot trifft oder “ “ ein MM-Angebot. Dann gewinnt oder verliert das MM Inventar. Wenn das Inventar akkumuliert wird, besteht das Risiko, dass sich die Preise so bewegen, dass das MM das Inventar nicht zu einem besseren Preis laden kann, als es erworben wurde. “

Jeder Händler verdient Geld, indem er Großhandel kauft und Einzelhandel verkauft. Im Fall eines Market Makers ist das „Gebot“ der „Großhandelspreis“ und das „Bitten“ der Einzelhandelspreis.

Im „realen Leben“ hängt der Unterschied zwischen Groß- und Einzelhandel davon ab wie schnell sich etwas verkauft. Großvolumige Artikel wie Benzin und Milch haben enge Spreads zwischen Groß- und Einzelhandel, da sie sich schnell verkaufen. Kleinvolumige Gegenstände wie Möbel und Autos verkaufen sich langsam und haben daher viel größere Spreads. Gleiches gilt für Aktien mit hohem und niedrigem Volumen.

Im Fall von IBM kann der Bid-Asked-Spread einen Cent (oder weniger) betragen.Wenn der Händler eine Million IBM-Aktien kaufen und verkaufen kann, wird er in kurzer Zeit 1 Million Pennies oder 10.000 US-Dollar verdienen. Andere Aktien handeln nur wenige tausend Aktien pro Tag. In diesem Fall könnte der Spread sein fünf, zehn Cent oder noch mehr, damit sich der Händler für den Handel lohnt.

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• ‚ das “ Gebot “ ist das “ Großhandel “ Preis und die “ fragen “ ist der Einzelhandelspreis ‚ – Dies gilt für steigende Märkte. Wenn die Preise fallen, gilt das Gegenteil. Ein wichtiger Punkt, der hier nicht erläutert wird, ist, dass der Bid-Ask-Spread der Durchschnitt eines kompetenten Unternehmens ist (fehlerfreie) Market Maker können damit rechnen, dass sie ihre Geschäfte abwickeln. Manchmal machen sie mehr (bei großvolumigen Ereignissen kann der Spread groß werden) und manchmal weniger (wenn sich der Preis schnell bewegt) ay aus einer Region in einer impulsiven Bewegung können sie stecken bleiben und Positionen / Inventar halten, das weit vom jetzt aktuellen Preis entfernt gehandelt wurde.

Market Maker verteilen sich nur auf Marktaufträge. Eine Marktbestellung ist eine Bestellung, bei der der Einzelhandelskäufer / -verkäufer angibt, die Bestellung sofort zu dem besten Preis auszuführen. Der Market Maker kauft die Market-Sells zum Bid und verkauft die Market-Buys zum Ask. Wenn das Marktkaufvolumen dem Marktverkaufsvolumen entspricht, überträgt der Market Maker lediglich Anteile zwischen Marktkäufern und Marktverkäufern und steckt den Bid-Ask-Spread (zusätzlich zu den Provisionen) ein. Limit-Buy-Aufträge werden ausgeführt, wenn Limit-Seller lassen ihren Angebotspreis fallen und Limit-Sell-Aufträge werden ausgeführt, wenn Limit-Käufer ihr Gebot erhöhen. Der Market Maker macht nur Provisionen für Limit Orders, aber Limit Orders definieren den Bid-Ask-Spread.

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• Willkommen bei Persönliche Finanzen & Geld ! Während es ‚ normalerweise etwas seltsam ist, eine bereits beantwortete Frage von vor 3 Jahren zu beantworten, denke ich, dass Ihre Antwort in diesem Fall besser ist als die beiden anderen. Aber es gibt immer noch einige Fehler, die mich daran hindern, es zu verbessern. Vielleicht bin ich ‚ nur eine Nitpicking-Semantik, aber es ist nicht so, dass Marktaufträge die einzige Art von Aufträgen sind, die den Spread überschreiten. Sie können sicherlich einen Limitkauf bei der aktuellen Nachfrage senden, während der Rest der Gebotsseite des Marktes dort bleibt, wo er ist. Dies sieht wie eine Marktorder aus, ist aber nicht dasselbe.