Mikä on lämpövaihtoehto?

Se on monimutkainen aihe. Ellet ole sähkö-, kemikaali- tai jalostamoyrityksen kauppapöydällä, et todennäköisesti löydä paljon tietoa. Jos yritykselläsi ei ole ”marginaalisia” (parhaita) laitteita, jotta kilpailisit tehokkuuden / hinnan suhteen, seuraat vain sivulta.

Tässä on edellinen keskustelu:

http://www.wilmott.com/messageview.cfm?catid=3&threadid=54982

Muista, että jotkut laitokset tuottavat sähköä yksinkertaisesti polttamalla hiiltä. Jotkut kaasukäyttöisillä turbiinilla toissijaisella lämmöntalteenotolla. Jotkut muilla tavoin. Ja jotkut näistä laitoksista tuottavat vain sähköä, kun taas toiset tuottavat tuotteita (teho on sivurata). Kunkin laitoksen taloustiede on erilainen, ja ne luvut muuttuvat nopeasti. Tämän seurauksena laitoskohtaisen lämpömäärän hinnoittelu markkinoiden lämpömäärän verotuksesta voi olla todellinen nöyrä kokemus.

”Olen seurannut tätä peliä sivulta riittävän kauan tietäen, että en aio” en tiedä siitä mitään.

Muokkaa 1 ======================

Joitakin muita linkkejä:

http://nodal.ercot.com/docs/tntarc/mo/CAHeatRates.pdf

http://www.potomaceconomics.com/uploads/ercot_reports/2010_02_ERCOT_IMM_Monthly_Report.pdf

http://www.owlnet.rice.edu/~inal/energy/ManualForEnergyEconStudent.pdf

http://www.ferc.gov/market-oversight/mkt-electric/texas.asp

http://math.stanford.edu/~valdo/papers/siam.pdf

http://www.capitolareaenergy.com/index.php/capitol/electricity

Kommentit

• bill_080 Kiitos paljon vastauksesta. Antamasi asiakirjat näyttävät lupaavilta saadakseen ainakin perustiedot asiasta.
• Valitettavasti näyttää siltä, että suurin osa näistä linkeistä on nyt kuollut.

Lämmönsiirtovaihtoehto on vakiosopimus, jolla käydään kauppaa kahdenvälisesti tai pörssissä, jossa sovitun sijaintipaikan sähkön ja sovitussa paikassa olevan maakaasun suhde on lakohinta sovitulle määrälle sovittuna viimeisenä päivämääränä.

Tämä antaa haltijalle mahdollisuuden hallita markkinoiden implisiittisen lämpöhinnan kustannuksia.

Esimerkiksi jos toukokuun Henry Hub on 2,50 mmBtu ja ERCOT South Power 25,00 MWh, niin markkinoiden implisiittinen lämpöarvo on 10. Optioiden haltija voi haluta ostaa puhelun, jonka lakohinta on 12 , joten ne on rajattu markkinoiden korkeamman implisiittisen lämpökoron riskiltä.

Yllä olevat valkoiset paperit käsittelevät voimalaitoksen operatiivista lämmönsiirtonopeutta, jota on vaikea jäljitellä fyysisillä tai johdannaismarkkinoilla.

Minulla ei ole valtavaa markkinakokemusta, mutta olen käynyt kauppaa lämmönsiirtovaihtoehdoilla kauppiaan tuotantoyrityksessä ja sijoituspankissa.

Ensinnäkin, olen eri mieltä Sid Jacobsonin vastauksesta. Tai ainakaan en ole koskaan nähnyt sopimusta näiden sopimusehtojen kanssa. Nämä ehdot ovat lämmönopeuspyynnölle, esimerkiksi lopullinen ratkaisu: C = P / G – K, joka = P / G – HR, missä K, lakko on lämpönopeus. Joten toimimalla annetusta esimerkistä, ”muutan sen ympärille. Oletetaan, että lakko on 10-kertainen lämpö ja lopullinen ratkaisu on 12-kertainen. Joten kytkeäksesi sisään: C = 12 – 10 =” 2 ”. Kaksi mitä? Kaksi” kaasua ” Tai 2x lopullinen kaasun hinta. Ok, se voisi toimia, mutta en ole koskaan nähnyt sitä. Mutta siellä on paljon, mitä luultavasti en ole nähnyt.

Mitä olen nähnyt useiden generaattoreiden ja pankkien välisessä kaupassa, kutsutaan lämmönvaihtovaihtoehdoksi (mutta sitä voidaan järkevämmin kutsua kipinälevitysvaihtoehdoksi, koska yllä oleva kuulostaa siltä, minkä HR-vaihtoehdon pitäisi olla). Lopullinen ratkaisu on: C = P – G * HR – K (hyvin Max (0, …)). Sekä lämmön määrä että lakko on vahvistettu sopimusehdoissa. (Lakko voi olla nolla tai negatiivinen. Lakko on tyypillisesti positiivinen luku, joka edustaa muuttuvia muut kuin polttoainekustannukset / muut kuin hyödykekustannukset, jotka liittyvät tuotantoon. Joskus kutsutaan VOMiksi, mielestäni vaihtelevat toiminnot ja ylläpito.)

Puhelu on kaksi taustaa, teho ja kaasu. Teoriassa kumpikin jalka pystyi asettumaan joko fyysisesti tai taloudellisesti. Käytännössä olen aina nähnyt, että kaasu on laskeutunut taloudellisesti, ja voima voi olla fyysinen tai fin. Kun molemmat ovat fin, haltija laskuttaa myyjältä lopullisen selvityssumman. Kun teho-osa on fyysinen, haltija toimittaa sähkön ( jonka he yleensä kääntävät hyvityskaupan kanssa) ja maksaa siitä G * HR + K. (Voisimme kuvitella molemmat jalat fyysisesti, missä haltija ottaa valtaa ja toimittaa kaasua, mutta en ole nähnyt sitä.)

Kaksi yllä verrattua yhtälöä voidaan järjestää uudelleen toisiinsa. Mutta puhuessani kirjaimellisesti sopimusehdoista, olen nähnyt vain antamani muodon. Ja olen nähnyt sen yhden monta kertaa.

Muokkaa: En myöskään usko, että olen koskaan nähnyt HRO: n pörssilistausta (nymex / cme tai ICE). Minusta tuntuu olevan joitain lainauksia välittäjäarkeissa. Olisi mukavaa on jotain luettelossa. Mutta luulen, etteivät he ole olleet.

Lämmönsiirtopuhelun vaihtoehto tai HRCO, koska se on yleisesti tunnettu, on esimerkki tunnetuista vaihtoehtoluokista Erityisesti: Sisäinen arvo_HRCO = Max (PowerPrice – GasPrice * Heat_Rate – Strike, 0). Lakko on kiinteä, ja se koostuu yleensä muuttuvista ja operatiivisista ylläpitokustannuksista (VOM), käynnistyslatauksesta, käynnistyspoltteista jne. yleensä kiinteä ja määritelty termilomakkeessa – yksityiskohtainen asiakirja, jossa luetellaan hinnoitteluun, selvitykseen, luottoehtoihin jne. käytettävät panokset. HRCO: t eivät ole kaupankäynnin kohteena olevia tuotteita; ne ovat yleensä ”strukturoituja tuotteita”. Laajennusoptioiden perusversio tunnetaan myös nimellä vaihto-optiot; jossa on vielä kaksi instrumentin jalkaa, mutta ei lakkoa. Näitä on helpompi arvostaa, koska niillä on yleensä suljetun muodon ratkaisu. Kun otat käyttöön kiinteän lakon, analyyttinen / suljettu lomake ei ole enää käytettävissä ja vaihtoehdon hinnan laskemiseen käytetään numeerisia menetelmiä (tarkista tämä; voin olla väärässä). Yksi tällainen numeerinen menetelmä / likiarvo on nimeltään Kirk-arvio, joka toimii hyvin, kun lakko on lähellä taustalla olevaa. Hyvä lähtökohta on ehkä Davis Edwardsin Energy Economics -kirja. Hänellä on erinomainen kumppanisivusto: http://www.understandtrading.com/gbs.html ; mistä löydät lisätietoja.