In che modo un dealer (o un market maker) guadagna lo spread denaro-lettera su unazione?

1. I market maker (che tu chiami dealer) guadagnano lo spread denaro / lettera acquistando e vendendo nel più breve tempo possibile, si spera prima che i prezzi si spostino troppo. Non è privo di rischi. Lo spread è in realtà una compensazione per questo rischio. Da The Race to Zero :
   

   Il market maker deve affrontare due tipi di problemi. Uno è un problema di gestione dellinventario: quante azioni tenere ea quale prezzo acquistare e vendere. Il market maker guadagna uno spread denaro-lettera in cambio della risoluzione di questo problema poiché corrono il rischio che il loro inventario perda valore.

   I market maker devono affrontare un secondo problema di gestione delle informazioni. Ciò deriva dalla possibilità di fare trading con qualcuno meglio informato sui prezzi reali di loro stessi – un rischio di selezione avversa. Ancora una volta, il market-maker guadagna uno spread denaro-lettera per proteggersi da questo rischio informativo.

   Il differenziale denaro-lettera, quindi, è il premio assicurativo del market-maker. Fornisce protezione contro i rischi di un inventario deprezzato o con un prezzo errato. In quanto tale, fornisce anche la “liquidità” del mercato, ovvero la sua capacità di assorbire ordini di acquisto e di vendita ed eseguirli senza un impatto sul prezzo. Uno spread denaro-lettera più ampio implica un rischio maggiore nel senso della capacità del mercato di assorbire il volume senza influenzare i prezzi.

2. Meno un asset è liquido, più è probabile che passi il tempo (e quindi più informazioni probabili per arrivare) fino a quando arriva qualcuno a prendere linventario dal rivenditore, e maggiore è il rischio che il prezzo nel frattempo sia cambiato. Poiché lo spread è una compensazione per questo rischio, gli spread di ceteris paribus sono più ampi per le attività meno liquide.

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• Grazie! (1) Come viene compensato lo spread per il rischio? (2) Che cosa significano ” informazioni ” in ” più informazioni che probabilmente arriveranno “?
• (3) I market maker sono gli stessi rivenditori? (nota che ho appena imparato la differenza tra broker e dealer.) Realizzano effettivamente i mercati?
• @Tim (3) I dealer in genere svolgono una funzione di market-making (sebbene a volte trattano prodotti che hanno anche origine), e certamente non tutti i market maker sono rivenditori. La tua dichiarazione sugli spread si applica ai dealer che fanno market-making e anche ai market maker non dealer.
• @Tim Non sono sicuro di quale sia la tua domanda (1), mi sembra abbastanza chiaro. (2) Linformazione è volutamente vaga, potrebbe essere qualsiasi cosa che sposti il prezzo.
• La discussione collegata sopra nella chat room merita di essere letta, in particolare: ” I MM si offrono di negoziare, a entrambi i prezzi, il rischio è che tutti gli ordini andranno in una direzione e quindi i prezzi si muoveranno. Uno scambio viene completato quando qualcuno ” raggiunge ” unofferta MM o ” alza ” unofferta MM. Quindi il MM guadagna o perde linventario. Man mano che linventario viene accumulato, esiste il rischio che i prezzi si muovano in modo tale che MM non sia in grado di caricare linventario a un prezzo migliore di quello al quale è stato acquistato. ”

Ogni commerciante guadagna acquistando allingrosso e vendendo al dettaglio. Nel caso di un market maker, “bid” è il prezzo “allingrosso” e “ask” è il prezzo al dettaglio.

Nella “vita reale”, la differenza tra allingrosso e al dettaglio dipende da quanto velocemente qualcosa vende. Gli articoli ad alto volume come benzina e latte hanno spread ridotti tra allingrosso e al dettaglio perché vendono rapidamente. Gli articoli a basso volume come mobili e automobili vendono lentamente e quindi hanno spread molto più ampi. Lo stesso vale per le azioni ad alto e basso volume.

Nel caso di IBM, lo spread richiesto dallofferta potrebbe essere un centesimo (o meno).Se il dealer può acquistare-vendere un milione di azioni IBM, guadagnerà 1 milione di penny, o $ 10.000, in un breve periodo di tempo. Altre azioni scambiano solo poche migliaia di azioni al giorno. In tal caso, lo spread potrebbe essere cinque, dieci centesimi o anche di più, solo per far valere la pena per il rivenditore di scambiarli.

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• ‘ il ” bid ” è il ” allingrosso ” prezzo e ” ask ” è il prezzo al dettaglio ‘: questo è vero in un mercato in aumento. Quando i prezzi scendono, vale il contrario. Un punto importante, non spiegato qui, è che lo spread denaro-lettera è la media che un competente (senza errori) i market maker possono aspettarsi di fare nelle loro transazioni. A volte fanno di più (in eventi di grande volume lo spread può diventare grande) e talvolta di meno (se il prezzo si muove rapidamente aw ay da una regione con una mossa impulsiva possono essere bloccati in possesso di posizioni / inventario che è stato scambiato lontano dal prezzo corrente).

I market maker effettuano lo spread solo sugli ordini di mercato. Un ordine di mercato è quello in cui lacquirente / venditore al dettaglio dice di riempire immediatamente lordine a qualunque sia il prezzo migliore. Il market maker compra le vendite di mercato allofferta e vende gli acquisti di mercato allofferta. Se il volume di acquisto sul mercato è uguale al volume di vendita sul mercato, il market maker sta semplicemente trasferendo quote tra acquirenti e venditori di mercato e intascando lo spread denaro-lettera (oltre alle commissioni). Gli ordini di acquisto limite vengono eseguiti quando i venditori con limite abbassano il prezzo richiesto e gli ordini di vendita con limite vengono eseguiti quando gli acquirenti con limite aumentano la loro offerta. Il market maker effettua solo commissioni sugli ordini limite, ma gli ordini limite definiscono lo spread denaro-lettera.

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• Benvenuto in Finanza personale e denaro ! Anche se ‘ è normalmente un po strano rispondere a una domanda già risposta di 3 anni fa, in questo caso penso che la tua risposta sia migliore di una delle altre due. Ma ha ancora alcuni errori che mi impediscono di votarlo. Forse ‘ sto solo pignoleria semantica, ma non è il caso che gli ordini di mercato siano lunico tipo di ordini che attraversano lo spread; puoi certamente inviare un acquisto con limite alla domanda corrente mentre il resto del lato offerta del mercato rimane dovè. Questo sembra un ordine di mercato ma non è la stessa cosa.