Am două definiții cvasi sau interpretări ale riscului gamma în contextul modelului BSM (vă rog să mă corectați dacă acestea nu au sens):

1) este opțiunea „sensibilitatea la salturi în subiacent

2) este opțiunea” sensibilitate la volatilitatea realizată în subiacent

Ce am Nu prea înțelegeți este această idee de „risc de salt” în (1). Ce este riscul de salt? Sau care este sursa riscului de salt în realitate?

În plus, în ce fel este diferit acest risc de riscul vega? Aș fi crezut că mișcările în volurile implicite ar include, de asemenea, riscul săriturilor, caz în care, de ce vega și gamma sunt văzute ca riscuri separate?

Vă mulțumim pentru ajutor în acest sens

Comentarii

  • Modelul BMS este un model de difuzie, fără salturi, de aceea există fără niciun risc de salt în modelul BMS pur. Cu toate acestea, formula BMS este în general utilizată pe piață pentru a cita prețurile opțiunilor. Chiar și așa, gama nu este într-adevăr o limbă greacă pentru riscul de salt, este pur și simplu cât de repede se modifică delta dvs. pe măsură ce punctul se mișcă. Riscul de salt poate fi acoperit doar prin tranzacționarea altor opțiuni. Gamma este legată de riscul de volatilitate realizat, în timp ce vega este un risc de volatilitate mai implicit.
  • @ilovevolatility, care este sursa riscului de volatilitate gamma / realizat? Cu alte cuvinte, de ce unele opțiuni au mai mult risc gamma decât altele este ceea ce <

încerc să înțeleg?

  • În loc de Jump Risk (care, așa cum sa spus , nu există în GBM) s-ar putea să vă gândiți la aceasta ca la sensibilitatea P & L acoperită la o mișcare finită $ \ Delta S $ în prețul acțiunii. Acest risc apare doar într-o situație discretă de reimprospătare, nu în situația teoretică BSM.
  • @ noob2 dreapta Văd
  • " Unele opțiuni au mai mult risc gamma decât altele? Ceea ce încerc ' să încerc să înțeleg? " – opțiunile apropiate de prețul de vânzare, în special aproape de expirare, au cea mai mare gamă.

    • Răspuns

    Țineți minte că sunt un tip de afaceri, nu un risc cuantum-salt este inexactitatea Deltei cauzată de o mișcare discontinuă mare în subiacent. Din ceea ce îmi amintesc despre calculul de acum 20+ ani, Delta este panta liniei tangente pe curba subiacentă (UL) față de prețul opțiunii. Panta liniei tangente – Delta, este complet valabilă doar în acel punct. Cu cât te îndepărtezi de acest punct, Delta va fi mai puțin precisă și va trebui să aplici o ajustare „Gamma”. Mă gândesc la Gamma ca „eroare de urmărire” a Delta, cât de repede Delta devine inexactă pe măsură ce prețul subiacent se modifică. Citiți mai departe pe „ risc de pin ” și conceptul Gamma va deveni clar. Peste mișcările mici de preț Delta nu este un estimator prost al modificărilor prețului opțiunilor pe măsură ce prețul UL se schimbă, dar pe măsură ce prețul UL „sare” în mod vizibil, estimarea este din ce în ce mai puțin precisă – iar această „mai mică acuratețe” poate fi măsurată de Gamma.

    Comentarii

    • Bikenfly: aceasta este o caracterizare incorectă a Gamma conform @ilovevolatility, scuze pentru că te-ai rătăcit
    • @ AShortSqueeze Ceea ce a scris Bikenfly nu este incorect în sine. Ceea ce am scris este, practic, că riscul de salt nu există într-un model pur Black Scholes. Dar, desigur, realitatea nu urmărește Black-Scholes, iar prețurile cresc (chiar și numai din cauza închiderii burselor / opririlor de tranzacționare și așa mai departe). Pe măsură ce prețurile " sare " delta dvs. se modifică, iar modificarea poate fi caracterizată prin BS gamma. Dacă vă confundați, nu ' nu vă faceți griji. Cu toții suntem uneori.
    • @ ilovevolatility – este foarte confuz, cred că discutăm aici despre tehnicități. Aș fi crezut că, în practică, de exemplu, riscul gamma surprinde riscul ca o acțiune să fie preluată sau, de exemplu, compania iese cu o retrogradare la îndrumare – dar pe baza răspunsurilor de aici nu pare să fie cazul.
    • @Bikenfly – Gamma este " eroare de acoperire delta " atunci dacă i ' v-ați înțeles corect?
    • O preluare care face să crească prețul acțiunilor este cu siguranță un bun exemplu în practică a " eroare de acoperire " și " risc gamma ". Și este, de asemenea, un exemplu de încălcare a ipotezelor teoretice ale lui Black Scholes Merton 1973 (pe care Merton însuși l-a înțeles imediat și a scris despre câțiva ani mai târziu în lucrarea sa despre salturi). Sperăm că totul este clar acum? 😉

    Răspuns

    În cazul teoretic BSM, în care acoperiți în mod continuu, nu există un astfel de risc . Și în Mișcarea Browniană Geometrică nu există salturi.

    Cu toate acestea, odată ce ați reîncărcat la intervale de timp discrete (oricât de mic ar fi) apare riscul Gamma. Poate fi definit ca (estimarea primului ordin) a P & L dacă prețul stocului se deplasează cu o cantitate finită $ \ Delta S $ în următorul interval de timp în mod arbitrar mic, adică nu reușiți să faceți restituire în timp ce prețul acțiunilor se mișcă cu această sumă.

    Acest risc este, desigur, foarte important în practică, deoarece nimeni nu poate acoperi în mod continuu .

    Lasă un răspuns

    Adresa ta de email nu va fi publicată. Câmpurile obligatorii sunt marcate cu *