Ce este o opțiune pentru rata de încălzire?

Acesta este un subiect complicat. Dacă nu sunteți pe biroul de tranzacționare al unei companii de energie electrică / chimică / rafinărie, probabil că nu veți găsi multe informații. În plus, în cazul în care compania dvs. nu are echipamentul „cel mai bun” (cel mai bun), astfel încât să concurați pe eficiență / preț, veți urmări doar de pe margine.

Aici este o discuție anterioară:

http://www.wilmott.com/messageview.cfm?catid=3&threadid=54982

Rețineți că unele centrale produc electricitate prin pur și simplu arderea cărbunelui. Unele prin turbine cu gaz cu recuperare secundară a căldurii. Unele prin alte mijloace. Și, unele dintre aceste centrale produc doar energie, în timp ce altele produc produse (puterea este o linie secundară). Economia fiecărei centrale este diferită, iar cele numerele se schimbă rapid. Ca rezultat, prețul unei rate de căldură specifice plantei față de o rată de căldură de pe piață poate fi o adevărată experiență umilitoare.

„Am urmărit acel joc de pe margine suficient de mult timp pentru a ști că nu” Nu știu nimic despre asta.

Editați 1 ======================

Câteva legături suplimentare:

http://nodal.ercot.com/docs/tntarc/mo/CAHeatRates.pdf

http://www.potomaceconomics.com/uploads/ercot_reports/2010_02_ERCOT_IMM_Monthly_Report.pdf

http://www.owlnet.rice.edu/~inal/energy/ManualForEnergyEconStudent.pdf

http://www.ferc.gov/market-oversight/mkt-electric/texas.asp

http://math.stanford.edu/~valdo/papers/siam.pdf

http://www.capitolareaenergy.com/index.php/capitol/electricity

Comentarii

• bill_080 Vă mulțumim foarte mult pentru răspuns. Documentele pe care le-ați furnizat arată promițătoare pentru a obține o înțelegere cel puțin de bază a problemei.
• Din păcate, se pare că majoritatea acestor linkuri sunt acum moarte.

O opțiune pentru rata de încălzire este un contract standard tranzacționat bilateral sau la o bursă în care raportul dintre Electricitate la o locație convenită și Gazul natural la o locație convenită este prețul de exploatare pentru o cantitate convenită la o dată de expirare convenită.

Acest lucru permite deținătorului posibilitatea de a gestiona costul ratei de căldură implicate de piață.

De exemplu, dacă May Henry Hub este de $ 2,50 mmBtu și ERCOT South Power este de $ 25,00 MWh, atunci rata de căldură implicată pe piață este 10. Un deținător de opțiune poate dori să cumpere un apel cu un preț de atac de 12 , deci sunt limitate de riscul unor rate mai ridicate de căldură implicate de piață.

Lucrările albe de mai sus abordează performanța operațională a ratei de căldură a unei centrale producătoare, care este dificil de reprodus pe piețele secundare fizice sau derivate.

Nu am o cantitate imensă de experiență pe piață, dar am tranzacționat opțiuni de tarifare a căldurii la o companie generatoare de comercianți și la o bancă de investiții.

În primul rând, nu sunt de acord cu răspunsul lui Sid Jacobson. Sau cel puțin nu am văzut niciodată un contract cu acești termeni de decontare. Acești termeni sunt, pentru un apel la rata de căldură, de exemplu, decontarea finală: C = P / G – K, care = P / G – HR, unde K, greva este o rată de căldură. Deci, pornind de la exemplul dat, îl voi schimba. Presupunem că greva este o rată de căldură de 10x și decontarea finală este de 12x. Deci, pentru a conecta: C = 12 – 10 = „2”. Două ce? Două „gaze” Sau de două ori prețul final al gazului. Ok, ar putea funcționa, dar nu l-am văzut niciodată. Dar sunt multe pe care probabil nu le-am văzut.

Ceea ce am văzut comerțul între mai multe generatoare și bănci se numește opțiune de rată a căldurii (dar s-ar putea numi mai sensibil o opțiune de scânteie, având în vedere că cele de mai sus sună a ceea ce ar trebui să fie o opțiune HR). Decontarea finală este: C = P – G * HR – K (bine Max (0, …)). Atât rata de căldură, cât și greva sunt stabilite în condițiile contractuale. (Strike poate fi zero sau negativ. Strike este de obicei un număr pozitiv reprezentând costurile variabile fără combustibil / non-marfă asociate cu generarea. Uneori numit VOM, cred că operațiuni și întreținere variabile.)

Apelul are două elemente de bază, putere și gaz. În teorie, fiecare picior s-ar putea stabili fizic sau financiar. În practică, am văzut întotdeauna gazul decontat din punct de vedere financiar, iar puterea poate fi fizică sau fină. Când ambele sunt finite, deținătorul facturează vânzătorului suma finală a decontării. Când puterea este fizică, deținătorul primește puterea ( pe care de obicei îl vor întoarce cu un comerț compensator) și plătește G * HR + K pentru asta. (Ne-am putea imagina ambele picioare fizice, unde titularul preia puterea și livrează gaze, dar nu l-am văzut.)

Cele două ecuații pe care le-am comparat mai sus pot fi rearanjate una în cealaltă. Dar, pentru a vorbi literal despre condițiile contractuale, am văzut doar forma pe care o dau. Și am văzut-o una de multe ori.

Edit: De asemenea, nu cred că am văzut vreodată o listă de schimb (nymex / cme sau ICE) pentru HRO „. Am câteva citate pe foile de broker. Ar fi frumos să am ceva enumerat. Dar cred că nu au fost.

O opțiune de apel la rata de încălzire sau HRCO așa cum este cunoscută în mod obișnuit este un exemplu de clasă de opțiuni cunoscută ca opțiuni de spread. În mod specific: Valoare intrinsecă_HRCO = Max (PowerPrice – GasPrice * Heat_Rate – Strike, 0). Greva este fixă și constă de obicei din articole Costuri variabile și operaționale de întreținere (VOM), Start Charge, Start Fuel etc. de obicei fixate și specificate într-o foaie de termeni – un document detaliat care listează diversele intrări utilizate pentru stabilirea prețurilor, decontării, creditului etc. Termenii HRCO nu sunt produse tranzacționate; sunt de obicei „Produse Structurate”. O versiune mai de bază a opțiunilor de răspândire este, de asemenea, cunoscută sub numele de opțiuni de schimb; acolo unde există încă două picioare ale instrumentului, dar nici un Strike. Acestea sunt mai ușor de apreciat, deoarece au de obicei o soluție sub formă închisă. Când introduceți un avertisment fix, o formă analitică / închisă nu mai este disponibilă, iar metodele numerice sunt folosite pentru a calcula prețul opțiunii (verificați-mă în acest sens; aș putea să mă înșel). Aproximarea Kirk, care funcționează bine atunci când greva este aproape de subiacență. Un bun punct de plecare este probabil cartea Economiei energetice de Davis Edwards. El are un excelent site de companie: http://www.understandtrading.com/gbs.html ; unde puteți găsi mai multe detalii.