Hur beräknar jag ett framåtriktat byte med framåkvationer?

Jag har försökt lösa problemet under en tid men jag kan inte få rätt svar. Problemet är följande.

Beräkna det ursprungliga värdet för ett framåtriktat byte som börjar vid $ t = 1 $, med löptid $ T = 10 $ och en fast ränta på 4,5%. (Den första betalningen sker sedan på $ t = 2 $ och den slutliga betalningen sker på $ t = 11 $ eftersom vi antar, som vanligt, att betalningarna sker i efterskott.) Du bör anta ett bytesbegrepp på 1 miljon och anta att du får flytande och betalar fast.)

Vi vet också att

• $ r_ {0,0 } = 5 \% $
• $ u = 1.1 $
• $ d = 0,9 $
• $ q = 1 − q = 1/2 $

Med hjälp av framåtekvationer från $ t = 1 $ till $ t = 9 $ kan jag inte lösa problemet:

Här är vad jag har gjort i Excel med ett slutresultat av -31076 men det är inte rätt svar:

Kommentarer

• Så du ' försöker beräkna värdet på bytet till $ t = 0 $ är det rätt?
• Ja, jag jag försöker beräkna swapens ursprungliga värde och jag trodde att det hade ett totalt värde på 31076 men det är inte rätt resultat
• varför behöver du ett träd? Du har redan kassaflödet på det fasta benet; för det flytande benet, projicera bara kassaflödena med LIBOR-framåt. Beräkna PV: n för båda benen och du ' är klar.
• Jag ' har gjort ungefär samma sak att du har förutom att jag inte ' inte förstår varför du har tagit summan från t = 1 till t = 9. När jag har sammanfattat de elementära prisekvationerna för terminsbytet fick jag värdet -38136 vilket är samma svar som jag hämtade genom riskneutral prissättning. Men även då är mitt svar fel. Så jag är verkligen stubbar. Jag ' har försökt en hel del tid och går inte vidare. Om du har funnit lösningen nu, låt mig veta vilken metod du har använt.