- Hvis jeg har ret, køber forhandlere aktiver til deres egne konti og senere sælge dem til overskud fra deres beholdning. Men spreads er forskellen mellem købspriser (eller “bud”) og salgspriser (eller “spørg”) til på samme tid . Så hvordan kan forhandlere tjene budspørgsmålsspredningen?
-
Fra Investopedias side med budspørgsmålsspredning :
Spændets størrelse fra et aktiv til et andet vil primært variere på grund af forskellen i hvert aktivs likviditet.
Da spændet fjernes af forhandlerne, hvordan kan det repræsentere forskellen i likviditet mellem de to aktiver?
Svar
- Markedsdeltagere (som du kalder forhandlere) tjener spread-bud-ask ved at købe og sælge i et så kort vindue som muligt, forhåbentlig før priserne er flyttet for meget. Det er ikke risikabelt. Spændet er faktisk kompensation for denne risiko. Fra The Race to Zero :
Market-maker står over for to typer problemer. Den ene er et lagerstyringsproblem – hvor meget lager at have og til hvilken pris at købe og sælge. et bud-ask-spredning til gengæld for at løse dette problem, da de bærer risikoen for, at deres beholdning mister værdi.
Markedsførere står over for et andet problem med informationsadministration. Dette skyldes muligheden for at handle med nogen, der er bedre informeret om sande priser end dem selv – en negativ udvælgelsesrisiko. Igenoptager market-maker et bud-ask-spread for at beskytte mod denne informationsrisiko.
Bud-ask-spreadet er derfor markedsproducenternes forsikringspræmie. Det giver beskyttelse mod risici fra en forringet eller forkert lagerbeholdning. Som sådan nærmer den sig også ”likviditeten” på markedet – det vil sige dets evne til at absorbere køb og salg af ordrer og udføre dem uden at påvirke prisen. Et bredere spread mellem bud og forespørgsel indebærer større risiko i form af markedets evne til at absorbere volumen uden at påvirke priserne.
- Jo mindre likvid et aktiv er, desto mere tid vil det sandsynligvis gå (og dermed mere information sandsynligt at ankomme) indtil der kommer nogen til at tage lagerbeholdningen fra forhandleren, og jo større er risikoen for, at prisen vil have ændret sig i mellemtiden. Da spread er kompensation for denne risiko, er ceteris paribus spreads bredere for mindre likvide aktiver.
Kommentarer
- Tak! (1) Hvordan er spredningskompensation for risikoen? (2) Hvad betyder ” information ” i ” flere oplysninger sandsynligvis ankommer “?
- (3) Er market-makers det samme som forhandlere? (bemærk, at jeg lige har lært forskellen mellem mæglere og forhandlere.) Gør de faktisk markederne?
- @Tim (3) Forhandlere tjener typisk en markedsføringsfunktion (selvom de undertiden handler med produkter, som de stammer også fra), og bestemt ikke alle market makers er forhandlere. Din erklæring angående spreads gælder for forhandlere, der fremstiller markedsføring, og også ikke-forhandler-markedsproducenter.
- @Tim Ikke sikker på, hvad det er dit spørgsmål om (1), synes mig ret klart. (2) Oplysninger er bevidst vage og kan være alt, hvad der flytter prisen.
- Diskussionen, der er linket ovenfor i chatrummet, er værd at læse, især: ” MMer tilbyder at handle til begge priser, risikoen er, at alle ordrer vil være i en retning, og derefter vil priserne bevæge sig. En handel afsluttes, når nogen ” rammer ” et MM-bud eller ” løfter ” et MM-tilbud. Derefter vinder eller mister MM lageret. Da beholdningen akkumuleres, er der en risiko for, at priserne bevæger sig således, at MM ikke er i stand til at indlæse varebeholdningen til en bedre pris, end den blev erhvervet. ”
Svar
Hver købmand tjener penge ved at købe engros og sælge detailhandel. I tilfælde af en market maker er “bud” prisen “engros”, og “spørg” er detailprisen.
I “det virkelige liv” afhænger forskellen mellem engros og detail af hvor hurtigt noget sælger. Højvolumenartikler som benzin og mælk har smalle spænd mellem engros og detail, fordi de sælger hurtigt. Artikler med lavt volumen som møbler og biler sælges langsomt og har således meget større spreads. Det samme gælder for aktier med højt og lavt volumen.
I tilfælde af IBM kan det budspurgte spread være en øre (eller mindre).Hvis forhandleren kan købe-sælge en million aktier i IBM, vil han tjene 1 million øre eller $ 10.000 på kort tid. Andre aktier handler kun et par tusinde aktier om dagen. I så fald kan spændet være fem, ti cent eller endnu mere, bare for at gøre det umagen værd at handle med dem.
Kommentarer
- ‘ ” bud ” er ” engros ” pris, og ” ask ” er detailprisen ‘ – dette er tilfældet i stigende marked. Når priserne falder, er det modsatte. Et vigtigt punkt, ikke forklaret her, er, at bud-spænd-spændet er det gennemsnit som en kompetent (fejlfri) market maker kan forvente at gøre i deres forretninger. Nogle gange tjener de mere (i store mængder begivenheder kan spændet blive stort) og nogle gange mindre (hvis prisen går hurtigt aw ay fra en region i et impulsivt træk kan de sidde fast med positioner / lager, der blev handlet langt fra den nu aktuelle pris).
Svar
Market makers er kun spredt på markedsordrer. En markedsordre er en, hvor detailkøber / -sælger siger udfylde ordren med det samme til den bedste pris. Markedsføreren køber markedssalg ved bud og sælger markedskøb efter anmodning. Hvis markeds-købsvolumen er lig med salgssalgsmængde, overfører markedsproducenten bare aktier mellem markedskøberne og markedssælgerne og lægger budspørgsmålsspredningen i lomme (ud over kommissioner). Begrænsningskøb ordrer udfyldes, når grænse-sælgere dropper deres pris, og ordrer til begræns-salg udfyldes, når grænse-købere hæver deres bud. Markedsføreren foretager kun provision på grænseordrer, men grænseordrer definerer spredning af bud-anmodning.
Kommentarer
- Velkommen til Personlig økonomi og penge ! Mens det ‘ normalt er lidt underligt at besvare et allerede besvaret spørgsmål fra 3 år siden, tror jeg i dette tilfælde, at dit svar er bedre end nogen af de to andre. Men det har stadig nogle fejl, der forhindrer mig i at stemme op. Måske ‘ jeg bare nitpicking semantik, men det er ikke sådan, at markedsordrer er den eneste slags ordrer, der krydser spredningen; Du kan helt sikkert sende en grænse for køb ved den aktuelle anmodning, mens resten af markedets budside forbliver, hvor den er. Dette ligner som en markedsordre, men er ikke det samme.